Един от основните показатели, характеризиращи рентабилността на производството, е коефициентът на рентабилност на производството.

Р пр. = R бал. / Реф.ф. * 100%,

където:

R pr. - рентабилност на производството, %,

R топка. - балансова печалба,

С пр. ф. - среден разход производствени активи.

Факторите, влияещи върху промените в рентабилността на производството, включват:

1. промяна в размера на балансовата печалба;

2. промяна в стойността на дълготрайните активи;

3. изменение на материалните баланси оборотен капитал(материални запаси и разходи).

По-подробна информация за анализ обаче може да бъде получена с помощта на относителни показатели, характеризиращи рентабилността на продукта, ефективността на използване на дълготрайни активи и материали текущи активи.

За целта използваме коефициентите:

1. коефициент на рентабилност на продадените продукти(Kr):

K r = Балансова печалба: Обем на продажбите

2. коефициент на капиталоемкост на продукта(Kf e):

Kf e = Стойност на дълготрайните активи (средна): Обем на продажбите

3. коефициент на консолидация на оборотния капитал(K z.):

К ч. = Материален оборотен капитал: Обем на продажбите

Методика за формализиран факторен анализ на рентабилността на производството

1. Изчисляване на общата промяна в рентабилността на производството:

R пр. = R пр. 0

R ave 1 и R ave. 0 - рентабилност на продукцията за отчетния и базисния период.

2. Изчисляване на влиянието върху рентабилността на производството на промените в рентабилността на продукта:

Rr = (Rr 1 / (R feo + R z.o) * 100%) - R pr, o,

Rr - влияние върху рентабилността на производствотопромени в рентабилността на продукта;

Rr 1 - рентабилност на продуктите за отчетния период;

Rfeo - капиталоемкостта на продуктите от базовия период;

R z. о- коефициент на фиксиране на оборотния капитал на базовия период.

3. Изчисляване на влиянието върху рентабилността на производството на промените в капиталоемкостта на продуктите:

Rfe = -

Rfe - въздействието върху рентабилността на производството на промените в капиталоемкостта на продуктите,

Rfe 1 - капиталоемкостта на продуктите за отчетния период

4. Изчисляване на влиянието върху рентабилността на производството на промените в оборота на материалния оборотен капитал:

R z = -

Сумата от отделните отклонения трябва да съответства на общата промяна в рентабилността на производството:

R pr = Rr + Rfe + R z

Изходни данни за факторен анализ на рентабилността на производството.

Таблица 3.5.

Анализ на рентабилността на производството

Индикатори	Базов период	Отчетен период
1. Балансова печалба, хиляди рубли.	1073	1128
2. Продажби на продукти на базисни цени, хиляди рубли.	9150,8	11366
3. Средна годишна цена на дълготрайните активи, хиляди рубли.	8430	8610
4. Средна годишна цена на оборотния капитал, хиляди рубли.	780,3	804,9
5. Средна годишна цена на производствените активи (т. 3 + т. 4), хиляди рубли.	9210,3	9414,9
6. Коефициент на капиталоемкост на продукта (т. 3/т. 2 * 100%), копейки. ( Kf д)	92,12	75,75
7. Коефициент на консолидация на оборотния капитал (т. 4/т. 2*100%), копейки. (К з)	8,53	7,08
8. Печалба на рубла продадени продукти (позиция 1 / позиция 2* 100%), копейки. (Kr)	11,73	9,92
9. Рентабилност на производството (т. 1/т. 5 * 100%), % ( R пр.)	11,65	11,98

Рентабилността на производството за отчетната година се увеличава с 0,33% (11,98 - 11,65). Нека определим влиянието на факторите върху промяната на показателя за ефективност:

1. Въздействие на промените в рентабилността на продукта:

11,65% = 9,86 - 11,65 = -1,79 %,

Поради намаляване на рентабилността на продукта, рентабилността на производството намалява с 1,79%.

2. Въздействие на промените в капиталоемкостта на продуктите:

9,86 = 11,77 - 9,86 = +1,91%

В резултат на намаляване на капиталоемкостта на продуктите и в резултат на това увеличаване на производителността на капитала, рентабилността на производството се увеличава с 1,91%.

3. Влияние на промените в съотношението на дълготрайните активи:

11,77 % = 11,98 - 11,77 = +0,21%,

поради намаляванеR z.,т.е., ускоряване на оборота на материалния оборотен капитал, рентабилността на производството се увеличава с 0,21%.

Проверка: 11.98 - 11.65 = -1.79 + 1.91 + 0.21

или 0,33 = 0,33

Така основният резерв за повишаване на рентабилността на производството е рентабилността на продукта, която намалява с 1,81 (9,92 - 11,73).

Намалението на този коефициент е следствие от относително намаление на размера на балансовата печалба.

Всеки знае, че основният и непосредствен резултат от дейността на всяко търговско предприятие е печалбата, но тя не винаги може да даде ясна и пълна картина на ефективността и нивото на рентабилност на бизнес дейностите. Следователно, за да характеризират работата на предприятието, те най-пълно изчисляват не само абсолютните суми на печалбата, но и използват относителни показатели, като нивото на рентабилност.

Рентабилността действа не само като изчислена стойност и статичен показател, но и като критерий, който дава цялостна оценка на социално-икономическото положение на организацията на пазара. Размерите на получените печалби за различни предприятия могат да бъдат еднакви, но получени в различни условия. Следователно това определя използването на показатели за рентабилност, т.к те оценяват икономическия субект независимо от размера и характера на дейността.

Счетоводството разглежда рентабилността като двукомпонентен компонент:

доходност стопанска дейностпредставени като резултат от оперативни дейности (в този случай рентабилността се влияе от разпоредбите на счетоводната политика);

потенциална рентабилност, която се представя от доход от притежаване на ценни книжа, дългосрочни пасиви и материални запаси.

Едно предприятие може да се нарече печелившо, ако постъпленията от продажбата на продукти покриват производствените разходи и освен това генерират необходимата сума печалба за безпроблемното функциониране на организацията. Изкривяващият ефект на инфлацията върху показателите за рентабилност се проявява в много по-малка степен, отколкото върху показателите за печалба, т.к. доходност показва съотношението на резултатите към ресурсите.

Следователно показателите за рентабилност характеризират формирането на размера на печалбата и доходите на организацията в действителната среда. Те оценяват финансовите резултати на предприятието и, разбира се, неговата ефективност при използването на средства за реализиране на печалба. Следователно анализът на рентабилността на предприятие в съвременни условияпридобива актуалност. Уместността също така осигурява разнообразие при определяне на рентабилността, т.е. няма единна терминология и използвана различни техникиизчисляването му.

Когато се анализира рентабилността на продажбите, могат да се вземат предвид няколко вида печалба, за да се оцени цялостно ефективността на получените резултати. Съотношението на брутната печалба към приходите показва размера на приходите от продажбата на продукти, които организацията може да използва за покриване на търговски и административни разходи. Ако вземем съотношението печалба от продажби към приходи, тогава изходът е „чистотата на аналитичния експеримент“, т.е. този показател не се влияе от показатели като други приходи и разходи. Този показател оценява ефективността на управлението на продажбитепродукти. Съотношението на печалбата преди данъци към приходите ви позволява да вземете предвид влиянието на други фактори и да идентифицирате влиянието на данъка. „Качеството“ на печалбите също ще намалее, с нарастващо влияние на другите разходи. Съотношението на нетната печалба към приходите е крайният показател в системата за показатели за рентабилност на продажбите и отразява влиянието на целия набор от приходи и разходи.

Проучваното предприятие е Диана К ООД, чиято основна дейност е производство на торти, сладкиши и бисквити.
Компанията Diana K отдавна съществува на пазара на Република Марий Ел, нейните продукти са известни и търсени както в републиката, така и в чужбина.

За да се изчисли нивото на рентабилност на Diana K LLC, стойностите на показателите за печалба, разходи, приходи, активи и собствен капитал. В нашия случай печалбата от продажби ще се използва за изчисляване на всички показатели за рентабилност. Изборът на този показател се определя от необходимостта от съпоставимост на изчисленията и обобщаване на получените резултати.

По време на изследването различни видоверентабилност, ще е необходимо да се моделират показатели за рентабилност въз основа на факторни зависимости и да се определи влиянието на всеки фактор върху резултата. Това ще даде възможност за по-задълбочено изследване на влиянието на различни фактори върху финансовите резултати, определяне на зависимости и тенденции на развитие.

Всички показатели за рентабилност са множествен модел, състоящ се от два фактора и са представени в следната форма:

F(x) = x/y. По този начин този модел изразява съотношението на печалбата към количествен показател, от който зависи размерът на самата печалба,в този случай печалбата има правопропорционална зависимост, а показателят има обратнопропорционална зависимост.

При извършване на анализ на разходите и ползите ще се вземат предвид следните показатели:рентабилност на продажбите;възвръщаемост на активите;възвръщаемост на собствения капитал.

Всеки от представените показатели се характеризира по свой начин финансово състояниеорганизации.

Тъй като областта на изследване и анализ е финансовите резултати, нека започнем изчислението с индикатора рентабилност на продажбите . Възвръщаемостта на продажбите е показател за финансовите резултати на организацията, показващ колко печалба предприятието получава от една рубла, получена от продажбата на продукти. Възвръщаемостта на продажбите се счита за показател за ценовата политика на предприятието и способността му да контролира разходите.

Ще проведем факторен анализ на рентабилността, като използваме следния първоначален модел:

където, - рентабилност на продажбите;

– печалба от продажби;

– приходи от продажби.

Нека използваме метода на разширение и трансформираме оригиналния модел, разлагайки печалбата от продажбите на неговите компоненти:

където е себестойността на продажбите;

Бизнес разходи;

Административни разходи;

– коефициент на себестойност на продукцията;

– коефициент на търговски разходи;

Коефициент на разходите за управление.

Третият факторен модел на рентабилността на продажбите дава възможност да се оцени влиянието върху показателя за ефективност на два фактора - цена и цена на килограм сладкарски изделия:

където е себестойността на 1 кг продукти;

Цена на 1 кг продукти;

– количество продадени продукти.

За да извършим факторен анализ, въвеждаме изчислените и първоначалните данни в таблица 1.

Таблица 1 - Динамика на показателите за рентабилност от продажби за 2010-2012 г.

Индикатор	години			Абсолютни промени			Скорост на растеж
	2010	2011	2012	2011 до 2010 г	2012 до 2011 г	2012 до 2010 г	2011 до 2010 г	2012 до 2011 г	2012 до 2010 г
хиляди рубли
Приходи от продажби	152842	181650	182512	28808		29670	118,85	100,47	119,41
Себестойност	102085	122415	115408	20330	7007	13323	119,91	94,28	113,05
Бизнес разходи	28457	39284	50281	10827	10997	21824	138,05	127,99	176,69
Административни разходи	8161	11984	13328	3823	1344	5167	146,84	111,21	163,31
Печалба от продажби	14139	7967	3495	6172	4472	10644	56,35	43,87	24,72
	0,67	0,67	0,63	0,01	0,04	0,04	100,00	93,83	94,67
	0,19	0,22	0,28	0,03	0,06	0,09	116,15	127,39	147,97
	0,05	0,07	0,07	0,01	0,01	0,02	123,56	100,00	136,76
Възвръщаемост на продажбите, %	9,25	4,39	1,91	4,86	2,47	7,34	47,41	43,66	20,70
на единица продукти, търкайте.
Цена	125,09	143,43	161,90	18,34	18,47	36,81	114,66	112,88	129,43
Себестойност	113,52	137,14	158,00	23,62	20,86	44,48	120,81	115,21	139,18

Данните, представени в таблица 1, показват, че приходите от продажба на сладкарски изделия на Diana K LLC са се увеличили през 2011 г. в сравнение с 2010 г. с 1,2 пъти или 19%, но не са имали желания ефект върху динамиката на печалбата от продажби. Спрямо 2011 г. ръстът през 2012 г. е незначителен, само с 0,5%, т.е. приходи през 2011-2012 г беше почти на същото ниво. За този аспект говори и темпът на нарастване на приходите за периода 2012-2012 г. – само 119%.

Себестойността на продадените продукти се променя през периода 2010-2012 г. на вълни достига своя връх през 2011 г., а през 2012 г. намалява с 1,1% спрямо 2011 г.

В същото време се наблюдава значително увеличение на търговските и административните разходи, чието увеличение от 2012 г. спрямо 2012 г. възлиза съответно на 77% и 63%. Ръстът на тези видове разходи значително повлия на печалбите от продажби и, като следствие, на рентабилността на продажбите.

Първоначалният показател във формулата за рентабилност - печалбата от продажби - също претърпя значителни промени. Стойността на този показател само намалява година след година, както се вижда от темпа на растеж - 56% - 2011 г., 44% - 2012 г. и 25% - за периода.

При тълкуването на първоначалните показатели е необходимо да се анализират и изчислените стойности. Коефициент на себестойност на продукцията през 2010-2011г остава на същото ниво и дори намалява през 2012 г. Тази тенденция показва повишаване на ефективността на производството поради намаляване на ресурсоемкостта. Коефициентът на разходите за продажба се променя, увеличавайки се от година на година, което показва увеличение на разходите за дистрибуция - ръст от 48% за периода 2010-2012 г. Тази динамика е свързана с навлизането на Diana K LLC на нови пазари. Коефициентът на разходите за управление се увеличи през 2011 г. и остана на това ниво през 2012 г., въпреки че беше не само значително по-нисък от другите съотношения, но и не надвиши праговите стойности (прагова стойност 0,1-0,15).

При изследване на динамиката на себестойността и цената на килограм сладкарски изделия ясно се вижда, че себестойността нараства с повече от с бързи темповеотколкото цената.

Подробното влияние на факторите след анализа е представено в таблица 2.

Таблица 2 – Оценка на влиянието на факторите върху показателя за ефективност – възвръщаемост на продажбите

	Ефект на фактора, %
	2011 г (сравнявайки '11 с '10)	2012 г . (сравнявайки '12 с '11)	За периода 2010 -2012г.
първи модел – разлагане на фактори
Постъпления от продажби
Себестойност
Бизнес разходи
Административни разходи
Кумулативно въздействие
вторият модел е използването на коефициенти
Съотношение на производствените разходи
Коефициент на бизнес разходи
Коефициент на разходите за управление
Кумулативно въздействие
третият модел е използването на специфични индикатори
Цена (за кг)
Цена (на кг)
Кумулативно въздействие

Първите два модела, представени в таблицата, са подобни, т.к използван е единичен първоначален модел, но разложен по различни начини. Както се вижда от таблицата, те дават еднакъв само краен резултат - общо въздействие. Можете също така да забележите, че първият модел описва по-подробно факторите, влияещи върху индикатора за възвръщаемост на продажбите.

Според първия модел рентабилността се влияе от увеличаване на обема на продажбите - през 2011 г. размерът на влиянието е 14,39%, а през 2012 г. такъв фактор е себестойността - влиянието е 3,84%. това. по-ниските разходи доведоха до увеличаване на рентабилността през 2012 г. Освен това през 2012 г. ръстът на продажбите има благоприятен ефект върху рентабилността, макар и незначителен – 0,45%. Както виждаме, влиянието на административните разходи е отслабнало, докато търговските разходи са се увеличили донякъде. Влиянието на факторите върху изследвания показател за периода 2010-2012г. имаше следната тенденция - ръстът на обема на продажбите имаше положителен ефект върху рентабилността, докато други фактори само допринесоха за нейния спад, което се обяснява с низходящата му линия на графиката.

Вторият модел генерира следните резултати: за 2011 г. всички разходни коефициенти са с отрицателна стойност. Съотношението на разходите за продажби имаше най-силно влияние, а съотношението на производствените разходи имаше най-малко влияние. През 2012 г. ситуацията се промени малко - съотношението на производствените разходи не само стана положително, но и започна да оказва значително влияние върху растежа на показателя за ефективност. Неговият ръст обаче не успя да преодолее негативното влияние на други съотношения, така че нямаше увеличение на рентабилността на продажбите, а намаление. Стойности за периода 2010-2012 г. подобно на първия метод.

Според третия модел се получават следните резултати. За всички изследвани периоди рентабилността на продажбите намалява поради нарастващите разходи и положителното влияние на цената за 1 кг. продукти не покриват отрицателното въздействие.

За да имате цялостно разбиране за финансовите резултати на предприятието и устойчивостта на печалбата в бъдеще, само показателят за възвръщаемост на продажбите не е достатъчен. Тъй като възвръщаемостта на продажбите показва дали дейността на дадено предприятие е рентабилна или нерентабилна, но не отговаря на въпроса колко рентабилни са инвестициите в това предприятие. За да се отговори на този въпрос, се изчислява възвръщаемостта на активите и възвръщаемостта на собствения капитал.

Възвръщаемост на активите предприятието е един от показателите за ефективността на икономическата дейност. Този показател характеризира възвръщаемостта на използването на всички активи на организацията. Той отразява способността на предприятието да генерира печалба, без да отчита неговата капиталова структура ( финансов ливъридж), както и качеството на управление на активите. Възвръщаемост на активитепоказва печалбата, която компанията е получила от 1 рубла насочени към формиране на активи.
Чрез този ефективен показател се изразява мярката за рентабилност на предприятието през изследвания период. С други думи, възвръщаемостта на активите е вид индикатор за ефективността и рентабилността на организацията, без влиянието на обема на заемите.

Моделирането на показателя за възвръщаемост на активите се извършва по следната първоначална формула:

където е общите активи.

Първият модел изглежда така:

където е коефициентът на обръщаемост на активите.

Вторият модел на възвръщаемост на активите изчерпателно отразява степента на ефективност при използването на разходите, материалните запаси и текущите активи:

където, - текущи активи;

Средногодишни резерви;

– пълна себестойност;

Приход на 1 рубла от общите разходи;

– делът на текущите активи във формирането на активите;

Дял на материалните запаси във формирането на краткотрайните активи;

– обръщаемост на материалните запаси.

Както се вижда от данните в таблица 3 по-долу, приходите от продажби през 2011 г. се увеличават значително спрямо 2010 г., като през 2012 г. ръстът не е толкова значителен. В сравнение с приходите, печалбата от продажби, напротив, намалява последователно за три години, т.е. общ упадъквъзлиза на 10644 тр. Темпът на нарастване на общите разходи за три години е най-висок сред представените първоначални показатели и възлиза на 129%. Резервите нарастват през 2010-2011 г., а през 2012 г. рязко намаляват с 1,5 пъти в сравнение с 2011 г. Стойността на активите на предприятието нараства с в абсолютно изражение, но темпът на нарастване на показателя спрямо предходната година е недостатъчен, т.е. през 2011 г. ръстът е 117%, а през 2012 г. едва 103%. Като цяло през периода активите са се увеличили със 7 579 рубли, което е ръст от 121%. На техния фон показателят за средногодишните текущи активи изглеждаше малко по-добър - растежът за три години възлиза на 127%.

Резултатите от изчисленията ни позволяват да кажем, че приходите от продажби превишават разходите, макар и съвсем малко. В динамиката на този показател се наблюдава постепенно намаляване; тази тенденция също показва намаляване на размера на печалбата. Динамиката на показателя дял на материалните запаси във формирането на краткотрайните активи показва, че той остава непроменен в продължение на две години, като през 2012 г. се наблюдава намаление от 1,6 пъти, което може да се характеризира като положителна точка, защото защото Няма замразяване на оборотни средства в материални запаси. Четвъртият показател на нашия модел е коефициентът на обръщаемост на запасите. Промяната му може да се оцени като положителен момент в ефективността на използване на оборотния капитал. Динамиката на този показател говори сама за себе си - ръстът за 3 години е 73%.

Ако сравним показатели за относителна стабилност, то този показател е коефициентът на обръщаемост на активите - 4 пълни оборота се извършват от активи за една календарна година. Показателите за възвръщаемост на активите и продажби показват постепенен спад, което се доказва от темп на растеж от едва 20%, което е отрицателна тенденция.

Таблица 3 – Анализ на структурата и динамиката на показателите, които формират възвръщаемостта на активите

Индикатор	години			Абсолютни промени			Темп на растеж, %
	2010	2011	2012	2011 до 2010 г	2012 до 2011 г	2012 до 2010 г	2011 до 2010 г	2012 до 2011 г	2012 до 2010 г
Първоначални данни, хиляди рубли.
Печалба от продажби	14139,00	7967,00	3495,00	6172,00	4472,00	10644,00	56,35	43,87	24,72
Приходи от продажби	152842,00	181650,00	182512,00	28808,00	862,00	29670,00	118,85	100,47	119,41
Пълна цена	138703,00	173683,00	179017,00	34980,00	5334,00	40314,00	125,22	103,07	129,06
Средни годишни резерви (с ДДС)	3312,00	3737,00	2466,00	425,00	1271,00	846,00	112,83	65,99	74,46
Средна стойност на текущите активи	29542,50	35313,00	37439,50	5770,50	2126,50	7897,00	119,53	106,02	126,73
Средна стойност на активите	36102,00	42229,00	43681,50	6127,00	1452,50	7579,50	116,97	103,44	120,99
Данни за изчисление
	1,10	1,05	1,02	0,06	0,03	0,08	94,91	97,48	92,52
	0,82	0,84	0,86	0,02	0,02	0,04	102,19	102,50	104,74
	0,11	0,11	0,07	0,01	0,04	0,05		62,24	58,75
Коефициент на обръщаемост на запасите, оборот	41,88	46,48	72,59	4,60	26,12	30,72	110,98	156,19	173,34
Коефициент на обръщаемост на активите, оборот	4,23	4,30	4,18	0,07	0,12	0,06	101,60	97,13	98,69
Възвръщаемост на продажбите, %	9,25	4,39	1,91	4,86	2,47	7,34	47,41	43,66	20,70
Възвръщаемост на активите, %	39,16	18,87	8,00	20,30	10,87	31,16	48,17	42,41	20,43

За да се оцени по-подробно влиянието на всеки фактор поотделно върху възвръщаемостта на активите, те са обобщени в таблица 4.

Таблица 4 – Оценка на влиянието на факторите върху показателя за ефективност – възвращаемост на активите

Наименование на влияещия фактор	Ефект на фактора, %
	2011 г (сравнявайки '11 с '10)	2012 г . (сравнявайки '12 с '11)	За периода 2010 -2012г.
първи модел – разширяване с въвеждане на показателя приходи от продажби
Възвръщаемост на продажбите
Кумулативно въздействие
втори модел – ресурсна ефективност
Приходи на 1 руб. производствени разходи
Дял на краткотрайните активи във формирането на активите
Дял на материалните запаси във формирането на краткотрайните активи
Коефициент на обръщаемост на запасите
Кумулативно въздействие

Според първия модел основният фактор е показателят за възвръщаемост на продажбите. Влиянието на коефициента на обръщаемост на активите е с порядък по-малък и не променя значително резултата. Въпреки това трябва да се отбележи, че обръщаемостта на активите има положително влияние върху възвръщаемостта на активите само през 2011 г. в сравнение с 2010 г.

Разглеждайки резултатите от втория модел, можем да кажем, че през 2011 г., в сравнение с 2010 г., решаващият фактор, влияещ върху показателя за ефективност, е цената - делът на приходите на 1 рубла разходи. В резултат на неговото действие възвръщаемостта на активите спадна с 21,54%. Негативно влияние оказа и факторът дял на материалните запаси във формирането на краткотрайните активи. Коефициентът на обръщаемост на запасите – 1,87% – оказа не съвсем значително, но все пак положително влияние върху възвръщаемостта на активите. През 2012 г. факторът дял от приходите на 1 рубла разходи продължава да играе решаваща роля за въздействието на резултатния показател, въпреки намаляването му наполовина. През 2012 г. спрямо 2011 г. засилват влиянието си фактори като дела на материалните запаси във формирането на текущите активи - отрицателно влияниесе увеличи с 3 пъти, а обръщаемостта на активите също има положително въздействие от почти 3 пъти върху показателя за изпълнение. При отчитане на влиянието на показателите за периода съществено влияние върху намалението на възвръщаемостта на активите оказва ценовият фактор - 31,66%, а фактор с по-слабо, но също негативно влияние е делът на материалните запаси във формирането на текущата активи. Влиянието на останалите два фактора е положително, но те не могат да преодолеят отрицателното влияние на стойностния фактор.

Възвръщаемост на собствения капиталпоказва ефективността на капитала, инвестиран в бизнеса. Важно е както за собственика, така и за инвеститора .

За да изчислим възвръщаемостта на капитала, ние използваме модел, разработен от анализаторите на DuPont:

където е коефициентът на финансова зависимост;

Собствен капитал.

Идентифицираните фактори обобщават почти всички аспекти на финансово-икономическата дейност на организацията: първият фактор обобщава отчета за финансовите резултати; вторият фактор е активът на баланса, третият е пасивът на баланса, тези. обобщава неговата статика и динамика.

Таблица 5 - Анализ на структурата и динамиката на показателите, които формират възвръщаемостта на собствения капитал

Индикатор	години			Абсолютни промени			Темп на растеж, %
	2010	2011	2012	2011 до 2010 г	2012 до 2011 г	2012 до 2010 г	2011 до 2010 г	2012 до 2011 г	2012 до 2010 г
Печалба от продажби, хиляди рубли.	14139	7967	3495	6172	4472	10644	56,35	43,87	24,72
Среден собствен капитал, хиляди рубли.	20179,00	19889,00	18590,00	290,00	1299,00	1589,00	98,56	93,47	92,13
Коефициент на обръщаемост на активите	4,23	4,30	4,18	0,07	0,12	0,06	101,60	97,13	98,69
	1,79	2,12	2,35	0,33	0,23	0,56	118,68	110,67	131,34
Възвръщаемост на продажбите, %	9,25	4,39	1,91	4,86	2,47	7,34	47,41	43,66	20,70
Възвръщаемост на собствения капитал, %	70,07	40,06	18,80	30,01	21,26	51,27	57,17	46,93	26,83

Представените в таблицата данни показват, че възвръщаемостта на собствения капитал намалява. Това се дължи на факта, че темпът на спад на печалбите от продажби е по-висок от темпа на спад на собствения капитал през целия разглеждан период. Коефициентът на обръщаемост на активите е незначителен, но намалява, като остава на ниво от 4 оборота годишно.

Коефициентът на финансова зависимост се увеличава в динамика, което показва, че сала организацията е по-зависима от заемни средства - темп на растеж от 131% за периода 2010-2012 г.

Таблица 6 – Оценка на влиянието на факторите върху показателя за ефективност – рентабилност собствен капитал

Наименование на влияещия фактор	Ефект на фактора, %
	2011 г (сравнявайки '11 с '10)	2012 г . (сравнявайки '12 с '11)	За периода 2010 -2012г.
Възвръщаемост на продажбите
Коефициент на обръщаемост на активите
Коефициент на финансова зависимост
Кумулативно въздействие

Възвръщаемостта на собствения капитал през 2011 г. спрямо 2010 г. е отрицателно повлияна от възвръщаемостта на продажбите – 37%. Коефициентът на финансова зависимост има положително влияние от 6,30% върху резултатния показател. Коефициентът на обръщаемост на активите има положителен ефект като фактор, но не значително. През 2012 г. спрямо 2011 г. основна роля за намалението на рентабилността има и възвръщаемостта на продажбите – 23%. Към този фактор се присъединява коефициентът на обръщаемост на активите, който през този период се променя от „плюс” на „минус”. С увеличаването на зависимостта на предприятието от заемни средства влиянието на коефициента на финансова зависимост намалява почти 3,5 пъти и възлиза на 1,81%. През периода резултатният показател беше отрицателно повлиян от възвръщаемостта на продажбите и коефициента на обръщаемост на активите.

В заключение ще покажем изменението на основните изчислени показатели - показатели за доходност за нагледност на диаграма 1.

Диаграма 1 – Динамика на показателите за рентабилност за 2010-2012г.

Графиката показва, че нито един индикатор за доходност не показва ръст. Отрицателната тенденция на възвръщаемостта на продажбите показва намаляване на ефективността на основните дейности. Промяната в рентабилността на общите активи показва наблюдавано намаляване на ефективността на използването на ресурсите на предприятието. Възвръщаемостта на собствения капитал също намалява, следователно можем да заключим, че възвръщаемостта на инвестирания капитал е намаляла.

Библиография

1. Савицкая, Г.В. Анализ на икономическата дейност на предприятието / G.V. Савицкая. – М.; Инфра-М, 2008. – 512 с.
2. Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика на финансово-икономическата дейност на предприятието / A.D. Шеремет. – М.: Инфра-М, 2009. – 367 стр.
3. Климова, Н.В. Оценка на влиянието на факторите върху показателите за рентабилност // Икономически анализ: теория и практика. – 2011. – № 20 (227). - С. 50-54.

Брой прегледи на публикацията: моля изчакайте

Губин Виктор Егорович,
доцент, кандидат на икономическите науки,
Губина Оксана Виталиевна,
доцент, кандидат на икономическите науки,
Катедра по икономически анализ и статистика OrelGIET

Списание Финансов анализ, Септември - Октомври, 2008, № 43

Една организация се счита за печеливша, ако приходите от продажбата на стоки покриват разходите за дистрибуция и освен това генерират печалба, достатъчна за нормалното функциониране на организацията.

Рентабилността по-пълно характеризира крайните резултати от бизнеса, отколкото печалбата, тъй като нейната стойност показва връзката между ефекта и наличните ресурси или използваните ресурси. Рентабилността се използва за оценка на дейността на дадена организация и като инструмент в инвестиционната политика и ценообразуването.

Оценката на рентабилността на организацията позволява на специалистите да идентифицират силните и слабите страни на бизнеса още преди започване на работа, дори на етапа на идеята за създаване на организация. Търговската дейност на всяка търговска организация трябва да бъде свързана с икономическия принцип, който в общ изгледопределя се от постиженията максимален резултатпри минимални разходи, или, с други думи, ефективността на финансовите и икономическите дейности трябва да се оценява по отношение на ефективността на превръщането на ресурсите в резултати.

Измерете и оценете мярката за изпълнение икономически принципорганизацията позволява анализ, извършен с помощта на редица икономически показатели. В същото време печалбата не може да служи като определящ критерий за оценка на ефективността на търговската организация. Интерес представлява сравнението на печалбата с други показатели, т.е. система от показатели за рентабилност, изчислени по различни начини.

Индикаторите за рентабилност характеризират ефективността на организацията като цяло, рентабилността на различни области на дейност (производство, бизнес, инвестиции), възстановяване на разходите и др. Те се използват за оценка на динамиката на развитие, в сравнителен анализс показатели на други организации.

Рентабилността е един от най-важните показатели за оценка на финансовата и икономическата дейност на организациите и отразява колко ефективно организацията използва своите средства за генериране на печалба.

В момента няма консенсус по въпросите за определяне на рентабилността, нейния анализ и планиране. Няма единна терминология, а методите за изчисляване на едни и същи показатели са различни. Това поражда несъответствия при определяне на икономическата същност на даден показател, което може да доведе до погрешни изводи в аналитичната работа. Въпреки това, съществуващото разнообразие в дефиницията на рентабилността само показва актуалността на разглежданата тема.

Сравняването на нивата на показателите за рентабилност е важен инструмент за оценка на ефективността на организацията и нейните перспективи, въпреки че на практика субективното мнение на компетентен анализатор може да бъде по-значимо, професионален опиткоето ви позволява да определяте свои собствени стандарти за определени показатели за рентабилност.

Трябва да се отбележи, че в страните с развити пазарни отношения информацията за „нормалните“ стойности на показателите за рентабилност обикновено се публикува ежегодно от търговската камара, браншовите асоциации или правителството. Сравняването на вашите показатели с техните приемливи стойности ви позволява да направите заключение за състоянието на финансовото състояние на организацията. В Русия тази практика все още не е налице, така че единствената база за сравнение е информацията за стойността на показателите през предходни години.

От системата от показатели за рентабилност ще подчертаем рентабилността на продажбите като един от най-важните показатели за търговската организация.

Индикаторът за възвръщаемост на продажбите се използва широко в пазарната икономика. Той характеризира ефективността на предприемаческата дейност: колко печалба има организация от една рубла продажби. Възвръщаемостта на продажбите се определя като съотношението на печалбата от продажби или нетната печалба към сумата на получените приходи, т.е.

Изчисляването на възвръщаемостта на продажбите е показано в таблица 1.

Таблица 1

Както през изминалите, така и през отчетните години организацията наблюдава възвръщаемост на продажбите по отношение на печалбата от продажби съответно от 3,17% и 3,18%. Увеличението на рентабилността на продажбите се дължи на увеличение на печалбата от продажби през отчетната година с 347 хиляди рубли, или 6,1%.

През отчетната година нетната печалба намалява с 24,4%, така че възвръщаемостта на продажбите върху нетната печалба има тенденция да намалява и възлиза съответно на 2,42% през миналата година и 1,72 през отчетната година.

В практиката на икономическия анализ често се използва показателят за възвръщаемост на продажбите, изчислен въз основа на нетната печалба, така че ще разгледаме влиянието на факторите върху този показател.

Кумулативно влияние на факторите: -0.0070.

По този начин може да се види, че възвръщаемостта на продажбите (въз основа на нетната печалба) има най-голямо отрицателно въздействие (0,0060 единици) от намаляване на нетната печалба с 1080 хиляди рубли и увеличение на приходите от продажби с 10266 хиляди рубли. също намали възвръщаемостта на продажбите с 0,0010 единици.

Възвръщаемостта на продажбите може да бъде представена и като следния модел:

където Rp е възвръщаемост на продажбите;

N - приходи от продажба;

КР - търговски разходи;

От този факторен модел следва, че рентабилността на продажбите се влияе от приходите от продажби, себестойността на продадените стоки, разходите за продажба и административните разходи.

Нека проведем факторен анализ на рентабилността на продажбите на търговска организация въз основа на данни за три години. Тъй като през изследвания период организацията не е имала разходи за управление, при провеждане на факторен анализ на рентабилността на продажбите влиянието този факторне трябва да се вземат предвид при показателя за ефективност. Така формула (2) ще приеме следния вид (формула (3)):

За да изчислим влиянието на факторите върху показателя за ефективност, използваме формули (4-7) и метода на верижното заместване.

1. Въздействието на промените в приходите от продажби върху рентабилността на продажбите:

2. Въздействието на промените в себестойността на продажбите върху рентабилността на продажбите:

3. Въздействието на промените в бизнес разходите върху рентабилността на продажбите:

4. Кумулативно влияние на факторите:

Обобщаваме резултатите от факторния анализ на рентабилността на продажбите в таблица 2.

Таблица 2. Факторен анализ на рентабилността на продажбите

Индикатори	Първа година	Втора година	Трета година
Първоначални данни, хиляди рубли.
1. Постъпления от продажба	156286	180097	190363
2. Себестойност на продадените стоки	121410	137516	141683
3.Стопански разходи	31668	36879	42631
4. Печалба от продажби	3208	5702	6049
5. Рентабилност на продажбите	2,05	3,17	3,18
6. Промяна в рентабилността на продажбите към променлива база		+1,12	+0,01
Влияние на факторите върху промените в рентабилността
7. Постъпления от продажби		+12,95	+5,22
8. Себестойност на продадените стоки		-8,94	-2,19
9.Стопански разходи		2,89	3,02
10. Кумулативно влияние на факторите		+1,12	+0,01

Данните в таблица 2 показват, че в продължение на три години търговската организация има рентабилност на продажбите, която се увеличава всяка година. През последните две години посоките на влияние на факторите не са се променили. Така рентабилността се формира само под влиянието на нарастващия обем на продажбите - миналата година размерът на влиянието е 12,95%, а през отчетната година е значително по-малък - 5,22%. Нарастващите производствени разходи и търговските разходи доведоха до спад в рентабилността. Както виждаме, през отчетния период влиянието на обема на продажбите и себестойността отслабна, докато търговските разходи леко се увеличиха.

Възвръщаемостта на продажбите често се използва (е един от факторите) във факторния анализ на различни интегрални показатели за ефективността на организацията. Рентабилността на търговското предприятие се характеризира със система от показатели, между които има връзка и взаимозависимост. От своя страна всеки от показателите за рентабилност се формира под въздействието на определени процеси, протичащи в дейността на организацията. За да извършим факторен анализ на рентабилността на продажбите, нека първо обобщим данните от баланса (средногодишни стойности), отчета за приходите и разходите и референтните данни (Таблица 3).

Таблица 3. Първоначални данни на търговска организация

Индикатори	Легенда	Миналата година	Отчетна година	Промени	В % спрямо миналата година
Основен и оборотен капитал, хиляди рубли.	F+E"	40455	53823	+ 13368	133,0
Текущи активи, хиляди рубли.	д	15836	18655	+ 2819	117,8
Материални запаси, хиляди рубли	3	8310	8808	+ 498	106,0
Приходи от продажби, хиляди рубли.	Н	180097	190363	+10266	105,7
Разходи за разпространение, хиляди рубли. *	1	36879	42631	+ 5752	115,6
Нетна печалба, хиляди рубли.	R,	4352	3272	-1080	75,6
Разходи за труд, хиляди рубли.	И	13256	21072	+ 7816	159,0
Среден брой служители, души	аз	411	396	15	96,4

Разглеждаме връзките и пропорциите между основните икономически показатели, характеризиращи икономическата и финансовата дейност на организацията, съгласно таблица 4.

Таблица 4. Индикатори за ефективност на търговска организация

Индикатори	Легенда	Миналата година	Отчетна година	отклонения	В % спрямо миналата година
1. Рентабилност на приходите от продажби	P/N	0,0242	0,0172	0,0070	71,1
2. Рентабилност на дълготрайните и оборотни активи	P/(F+E)	0,1076	0,0608	0,0468	56,5
3. Рентабилност на разходите за дистрибуция	R/1	0,1180	0,0768	0,0412	65,1
4. Капиталова производителност на основния и оборотния капитал rub.	N/F+E	4,4518	3,5368	0,9150	79,4
5. Скорост на обращение на текущите активи, оборот	N/E	11,3726	10,2044	1,1682	89,7
6. Дял на текущите активи в имуществото	E/F+E	0,3914	0,3466	0,0448	88,6
7. Скорост на циркулация на запасите	N/3	21,6723	21,6125	0,0598	99,7
8. Дял на материалните запаси в текущите активи	3/E	0,5248	0,4722	0,0526	90,0
9. Разходоемкост на приходите от продажби	I/N	0,2048	0,2239	+0,0191	109,3
10. Печалба на служител	R„/I	10,5888	8,2626	2,3262	78,0
11. Интензивност на разходите на приходите от продажби	I/N	0,2048	0,2239	+ 0,0191	109,3
12. Производителност на труда	N/R	438,192	480,715	+ 42,523	109,7
13. Основно оборудване трудови ресурси	F+E/R	98,431	135,917	+ 37,486	138,1
14. Среден заплати	U/R	32,253	53,212	+ 20,959	165,0
15. Интензивност на заплатите на приходите от продажби	U/N	0,0736	0,1107	+ 0,0371	150,4

Възможно е да се установят различни зависимости между рентабилността на продажбите и икономическите показатели, дадени в таблица 4, да се идентифицира и измери влиянието на факторите върху промените в неговата значимост.

Рентабилността на продажбите зависи от степента на използване на основния и оборотния капитал:

Нивото на ефективност на използването на имотите през отчетната година намалява с 0,0468 единици, което води до намаляване на рентабилността на продажбите с 1,05%. Но скоростта на оборота на имотите влияе, според модела, обратно пропорционално, т.е. забавянето на оборота на капитала води до увеличаване на рентабилността на продажбите. Този фактор обаче няма значителен ефект (0,0035 единици или 0,35%).

Възвръщаемостта на капитала и оборотния капитал може да се представи в следната форма:

Скоростта на обръщение на оборотния капитал зависи от обръщаемостта на материалните запаси, които са основният елемент на оборотния капитал, и дела на материалните запаси в оборотния капитал. Нека изразим тази зависимост:

Трите обсъдени по-горе неравенства могат да се комбинират:

Представеният модел на рентабилността на продажбите разкрива нейната зависимост от размера, структурата и оборота на основния и оборотния капитал. Рентабилността на продажбите се увеличава в по-голяма степен, ако е изпълнено изискването за съотношението на темповете на растеж на показатели като скорост на обръщаемост на материалните запаси, дял на материалните запаси в оборотния капитал, дял на оборотния капитал в имуществото, при което растежът скоростта на първия показател е по-висока от скоростта на растеж на следващия и над сто.

За тази организация това съотношение беше: 99,7%, 90,0%, 88,6%, т.е. първото неравенство не е в сила. Организацията изпитва забавяне на оборота на запасите. Нека да видим как тези фактори се отразиха на рентабилността на продажбите. За да направим това, използваме метода на заместване на веригата.

Влияние върху рентабилността на дълготрайните и работните активи:

0,0137-0,0242 = -0,0105.

Влиянието на дела на оборотния капитал в имуществото:

0,0154-0,0137 = + 0,0017.

Влияние на скоростта на обръщане на запасите:

0,0155-0,0154 = +0,0001.

Въздействие на дела на материалните запаси в текущите активи:

0,0172-0,0155 = +0,0017.

Кумулативно въздействие:

0,0105 + 0,0017 + 0,0001 + 0,0017 = -0,0070.

Според факторния модел последните три фактора ще имат обратен ефект върху рентабилността на продажбите, т.е. техният растеж ще намали ефективния показател. Този модел може да се види в нашите изчисления. Забавянето на обръщаемостта на материалните запаси доведе до повишаване на рентабилността на продажбите с 0,01%, а намаляването на дела на оборотния капитал в имотите и материалните запаси в текущите активи повиши рентабилността на продажбите с 0,17% и 0,17%.

Рентабилността на продажбите също зависи от рентабилността на разходите за дистрибуция и интензивността на разходите на приходите, което може да се отрази по следния начин.

Намаляването на рентабилността на разходите намалява рентабилността на продажбите с 0,85%, а увеличаването на интензивността на разходите повишава показателя за ефективност с 0,15%. Темпът на растеж на рентабилността на продажбите, разходите за дистрибуция и интензивността на разходите за продажби възлиза на: 71,1%; 65,1%; 109,3%. Следователно не се наблюдава съотношението, при което темпът на растеж на рентабилността на продажбите е по-висок от темпа на растеж на разходите за дистрибуция и интензитета на разходите за продажби.

Замяна на индикатора за възвръщаемост на продажбите в уравнение 12 с съставни елементиот уравнение 11 в резултат на трансформациите получаваме подробна система, в която рентабилността е свързана както с ефективността на използване на основния и оборотния капитал, така и с разходите за дистрибуция:

От петте фактора, обсъдени по-рано, само намаляването на рентабилността на разходите за дистрибуция имаше отрицателно въздействие.

Следващият етап от анализа на рентабилността на продажбите е да се разгледа ефективността на използването на основния и оборотния капитал във връзка с показателите за използване на трудовите ресурси. Капиталовата производителност на основния и оборотния капитал може да бъде представена като коефициент на производителността на труда, разделен на капитализацията на труда:

Увеличаването на производителността на труда допринесе за увеличаване на производителността на капитала на дълготрайните и оборотните активи, а увеличаването на капитализацията на труда, напротив, намали производителността на капитала.

Производителността на труда може да бъде представена като частното от средната заплата на един служител, разделена на нивото на фонда за заплати към приходите от продажби (интензивност на заплатата на приходите):

Това влияние на факторите се обяснява с факта, че темпът на растеж на разходите за труд (159,0%) е значително по-висок от темпа на растеж на приходите от продажби (105,7%) с намаление среден бройработници с 3,6%.

От своя страна, средната работна заплата на служител може да бъде изразена като частното печалба на служител, разделено на рентабилността на разходите за труд:

Това влияние на факторите се обяснява с факта, че темпът на нарастване на средната работна заплата на един служител (165,0%) е повече от два пъти по-висок от темпа на растеж на печалбата на служител (78,0%).

Заменяйки показателя за производителност на труда във формула 15 със средната заплата на служител (формула 16) и извършвайки трансформацията, получаваме следното уравнение:

Правилна употребатрудовите ресурси предполага по-бърз темп на нарастване на производителността на труда в сравнение с темпа на нарастване на средната заплата на един зает.

В анализираното предприятие това изискване не е спазено и темпът на растеж на производителността на труда (109,7%) е значително по-нисък от темпа на растеж на средната работна заплата на един нает (165,0%), т.е. съотношението на тези показатели е (0,665%).

Чрез трансформиране на разгледаните по-горе съотношения ще изведем зависимостта на рентабилността на основния и оборотния капитал от редица показатели:

Рентабилността на дълготрайните и оборотните активи се увеличава, ако: темпът на растеж на рентабилността на разходите за дистрибуция е по-голям от темпа на растеж на интензивността на разходите на приходите от продажби; темпът на растеж на производителността на труда е по-голям от темпа на растеж на капиталовложенията и средната работна заплата на работник. В това предприятие темповете на нарастване на тези показатели са съответно: 65,1%; 109,3%; 109,7%; 138,1%; 165,0%, т.е. пропорциите не са спазени.

От разгледаните по-горе зависимости чрез трансформации извеждаме зависимостта на показателя възвръщаемост на продажбите от размера на печалбата, разходите за дистрибуция, основния и оборотния капитал и тяхната структура и факторите труд:

От това равенство следва, че условията за увеличаване на рентабилността на продажбите са следните:

1. Темпът на растеж на приходите от продажби е по-голям от темпа на растеж на основния и оборотния капитал, броя на служителите и разходите за труд.

2. Темпът на растеж на печалбата е по-голям от темпа на растеж на разходите за дистрибуция, а рентабилността на разходите за дистрибуция е по-голям от темпа на растеж на интензивността на разходите на стокооборота.

3. Темпът на нарастване на оборота на запасите е по-голям от темпа на нарастване на дела на материалните запаси в оборотния капитал, темпът на нарастване на дела на материалните запаси е по-голям от темпа на нарастване на дела на оборотния капитал в имуществото.

Горните системи ни позволяват да изследваме връзките и взаимозависимостите между отделните показатели за доходност. Те също така позволяват да се определи силата на влиянието на отделните елементи върху редица качествени показатели на икономическата дейност на организацията, като капитализация на труда, производителност на труда, средна заплата на служител и други.

За да определим влиянието на отделните фактори върху увеличението на възвръщаемостта на продажбите спрямо миналата година с 0,0020%, използвайки метода на верижното заместване, първо ще съставим таблица 5.

Таблица 5 Алгоритъм за изчисляване на рентабилността на продажбите при различни условия

Фактори	1 Миналата година	2	3	4	5	6	7	8	9	10 Отчетна година
1. Рентабилност на разходите за дистрибуция	0,1180	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768	0,0768
2. Разходоемкост на приходите от продажби	0,2048	0,2048	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239	0,2239
3. Печалба на служител	10,5888	10,5888	10,5888	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626	8,2626
4. Рентабилност на разходите за труд	0,3283	" 0,3283	0,3283	0,3283	0,1553	0,1553	0,1553	0,1553	0,1553	0,1553
5. Интензивност на заплатите на приходите от продажби	0,0736	0,0736	0,0736	0,0736	0,0736	0,1107	0,1107	0,1107	0,1107	0,1107
6. Капитализация на труда	98,431	98,431	98,431	98,431	98,431	98,431	135,917	135,917	135,917	135,917
7. Дял на текущите активи в имуществото	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3914	0,3466	0,3466	0,3466
8. Скорост на циркулация на инвентара	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6723	21,6125	21,6125
9. Дял на материалните запаси в текущите активи	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,5248	0,4722
10. Рентабилност на продажбите	0,0242	0,0157	0,0172	0,0134	0,0284	0,0189	0,0137	0,0154	0,0155	0,0172

В анализираната организация съотношенията на темповете на растеж на показателите, дадени във формула 19, не се спазват, поради което повечето от разглежданите фактори са имали отрицателно въздействие върху рентабилността на продажбите (Таблица 6).

Таблица 6. Обобщение на влиянието на факторите върху рентабилността на продажбите

По този начин четири от девет фактора повлияха на намаляването на рентабилността на продажбите, като сред тях най-значително влияние оказаха интензивността на заплатите на приходите от продажби и рентабилността на разходите за дистрибуция.

Обобщавайки резултатите от изследването на рентабилността на продажбите, можем да отбележим следното. Възвръщаемостта на продажбите, изчислена на базата на нетната печалба, намалява през отчетната година с 0,007 единици, или 18,9%, поради намаляване на нетната печалба при едновременно увеличение на приходите от продажби.

Основните резерви за повишаване на рентабилността на продажбите на изследваната търговска организация са: намаляване на производствените разходи, търговските разходи и интензивността на разходите; ръст на приходите от продажби, брутна печалба (доход); ускоряване на оборота на собствеността и капитала. Ръководството трябва да гарантира, че приходите от продажби и брутният доход са постоянно по-високи от предходни години. За да направите това, трябва да закупите стоки за продажба в пълно съответствие със структурата и обема на търсенето, увеличение търговска надценкав границите на ефективното клиентско търсене.

Литература

1. Анализ на финансови отчети: наръчник за обучение/Ред. О. В. Ефимова, М. В. Мелник: Омега-Л, 2004. - 408 с.

2. Донцова, Л. В. Анализ финансови отчети: Учебник/Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - М.: Издателство "Дело и услуга", 2003. -336 с.

3. Цялостен икономически анализ на стопанската дейност: учебник/Л.Т. Гиляровская [и др.].-М .: ТКВелби, Издателство Проспект, 2006.-336С.

4. Любушин, Н. П. Цялостен икономически анализ на икономическата дейност: учебник. надбавка. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни / Н. П. Любушин. - М.: ЕДИНСТВО-ДАНА, 2005. -448 с.

5. Савицкая, Г.В. Анализ на икономическата дейност на предприятието, 7-мо изд. - MN: "Ново знание", 2002. - 704 с.

6. Шеремет, А. Д. Методи за финансов анализ на дейността на търговските организации / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2003. -237 с.

7. Икономически анализ в търговията: учебник / Изд. M.I. Баканова. -М .: Финанси и статистика, 2004. - 400 с. "

Идентифицирането и количественото измерване на степента на идентифициране на отделните фактори върху промените в показателите за ефективност на икономическата и финансовата дейност на предприятието е една от най-важните задачи на икономическия анализ.

Ако изследването на конкретен набор от индикатори води до идентифициране на общ модел, тогава се прави предположение за наличието на връзки между индикаторите. Източникът на поява "може да бъде причинно-следствена връзка между показатели, зависимостта на редица показатели от общ фактор, случайно съвпадение

Влиянието на факторите се отразява по различен начин върху промените в показателите за ефективност на икономическата дейност. Класификацията на факторите ще ни позволи да разберем причините за промените в изследваните явления и по-точно да оценим мястото и ролята на всеки фактор във формирането на стойността на ефективните показатели.

Изследваните в анализа фактори могат да бъдат класифицирани по различни критерии.

Целта на написването на тази работа е да се проучи методологията за изчисляване на показателите за рентабилност и да се приложи на практика. За постигането на тази цел е необходимо да се реши следният набор от задачи:

ü дефинира понятието рентабилност, разкрива значението му за финансовия анализ и характеризира основните области на неговото приложение;

ü разгледайте системата от показатели за рентабилност в съответствие с тяхната класификация в показатели за рентабилност на икономическите дейности, финансова рентабилност и показатели за рентабилност на продукта;

ü  разгледайте общата методология за факторен анализ на показателите за рентабилност на организацията.

1. Икономическо съдържание на рентабилността на предприятието

1.1 Определение за рентабилност

За да се извърши факторен анализ на рентабилността на една организация, е необходимо първо да се определи какво точно се включва в понятието рентабилност на една организация.

Рентабилност- това е степента на доходност, рентабилност, рентабилност на бизнеса. Ако даден бизнес реализира печалба, той се счита за печеливш. Показателите за рентабилност, използвани в икономическите изчисления, характеризират относителната рентабилност.

печалба- това е паричното изражение на основната част от паричните спестявания, създадени от предприятия от всякаква форма на собственост. Като икономическа категория характеризира финансов резултатпредприемаческата активност и е показател, който най-пълно отразява ефективността на производството, обема и качеството на произвежданите продукти, състоянието на производителността на труда и нивото на разходите.

Печалбата е един от основните финансови показатели на плана и оценката на икономическата дейност на организациите. Печалбите се използват за финансиране на дейности за тяхното научно, техническо и социално-икономическо развитие и за увеличаване на фонда за работна заплата на служителите. Печалбата е не само източник за задоволяване на вътрешните бизнес нужди на организацията, но и става все по-важна при формирането на бюджетни ресурси, извънбюджетни и благотворителни фондове.

1.2 Показатели за рентабилност

Рентабилността на една организация се характеризира с абсолютни и относителни показатели. Абсолютният показател за рентабилност е размерът на печалбата (дохода). Относителен показател– ниво на доходност.

Абсолютните показатели ви позволяват да анализирате динамиката на различни показатели за печалба за няколко години. Трябва да се отбележи, че за да се получат по-обективни резултати, показателите трябва да се изчисляват, като се вземат предвид инфлационните процеси.

Относителните показатели са по-малко засегнати от инфлацията, т.к представляват различни съотношения между печалба и инвестиран капитал или печалба и производствени разходи.

Не винаги е възможно да се прецени нивото на рентабилност на предприятието по абсолютния размер на печалбата, тъй като нейният размер се влияе не само от качеството на работа, но и от мащаба на дейността. Следователно, за да се характеризира ефективността на предприятието, наред с абсолютния размер на печалбата, се използват относителни показатели, които по-пълно характеризират крайните резултати от бизнеса, отколкото печалбата, т.к. стойността им отразява отношението на ефекта към инвестирания капитал или изразходваните ресурси. Те се използват за оценка на ефективността на предприятието и като инструмент в инвестиционната политика и ценообразуването.

Показателите за рентабилност, използвани в икономическите изчисления, характеризират относителната рентабилност.

1.3 Групи показатели за рентабилност

Индикаторите за рентабилност могат да бъдат комбинирани в няколко групи:

* показатели, базирани на разходния подход (рентабилност на продуктите, рентабилност на дейностите);

* показатели, характеризиращи рентабилността на продажбите (възвръщаемост на продажбите);

* показатели, базирани на ресурсния подход (възвръщаемост на общите активи, възвръщаемост на основния капитал, възвръщаемост на оборотния капитал, възвръщаемост на собствения капитал).

Обща рентабилност(рентабилност на предприятието) - определя се като отношение на балансовата печалба към средната цена на дълготрайните производствени активи и нормализирания оборотен капитал. Съотношението на фонда към материалните и еквивалентните разходи отразява рентабилността на предприятието.

Общата доходност се определя по формулата:

R o = P b / F * 100%,

където R o е общата рентабилност,

P b – общата сума на балансовата печалба,

F – средногодишната себестойност на дълготрайните производствени активи, нематериалните активи и материалните оборотни средства.

Нивото на обща рентабилност е ключов показател при анализа на рентабилността на предприятието. Но ако искате по-точно да определите развитието на една организация въз основа на нивото на нейната обща рентабилност, е необходимо допълнително да изчислите още два ключови показателя: възвръщаемост на оборота и броя на оборота на капитала.

Общата рентабилност на предприятието трябва да се разглежда като функция от редица количествени показатели - фактори: структура и капиталова производителност на дълготрайните производствени активи, оборот на стандартизирания оборотен капитал, рентабилност на продадената продукция (виж диаграма 1.2).

Схема 1.2. Общата рентабилност на предприятието

Рентабилност на оборотаотразява връзката между брутния приход (оборот) на предприятието и неговите разходи и се изчислява по формулата:

R об. = P n.p. *100 / V,

където R об. – рентабилност на оборота,

П н.п. – печалба преди лихви,

В - брутни приходи.

Колкото по-голяма е печалбата в сравнение с брутния приход на предприятието, толкова по-голяма е рентабилността на оборота. Този показател се използва широко в пазарната икономика. Изчислява се за предприятието като цяло и за отделни видове продукти.

Номер на оборота на капиталаотразява съотношението на брутния приход (оборот) на предприятието към размера на неговия капитал и се изчислява по формулата:

H об.к. = V / A,

където H ob.c. – брой на капиталовия оборот,

B – брутен приход,

А – активи.

Колкото по-високи са брутните приходи на фирмата, толкова по-голям е оборотът на нейния капитал. В резултат нивото на общата рентабилност се определя по следната формула:

В о.р. = R ob * H ob.c. ,

където U o.r. – ниво на обща доходност,

R об. – рентабилност на оборота,

H об.к. – брой оборот на капитала.

С други думи, нивото на обща рентабилност, т.е. показател, отразяващ растежа на целия инвестиран капитал (активи), е равно на печалбата преди лихвата, умножена по 100% и разделена на активите.

Връзката между трите ключови показателя е представена на следната диаграма:

Показатели за рентабилност на продуктаотразяват ефективността текущи разходи(за разлика от общия показател за рентабилност, който характеризира ефективността на авансирания капитал) и се изчислява като съотношението на печалбата от продажбите на продукти към общата цена на продадените продукти:

P rp = P rp / C * 100%,

където P rp – рентабилност на продукта;

P rp – печалба от продажби на продукти;

C е общата цена на продадените стоки.

Рентабилността на даден вид продукт зависи от цените на суровините, качеството на продукта, производителността на труда, материалните и други производствени разходи.

Рентабилността на продукта показва колко печалба се генерира на единица продаден продукт. Ръстът на този показател е следствие от нарастващите цени с постоянни разходиза производството на продадени продукти (работи, услуги) или намаляване на производствените разходи при постоянни цени, тоест намаляване на търсенето на продуктите на предприятието, както и по-бързо увеличение на цените от разходите.

Възвръщаемост на инвестициите на предприятието- това е показател за рентабилност, който показва ефективността на използването на всички активи на предприятието.

Сред показателите за възвръщаемост на инвестициите на предприятието има 5 основни:

1 Обща възвръщаемост на инвестициите, показваща каква част от балансовата печалба се пада на 1 рубла. активите на предприятието, тоест колко ефективно се използват.

2. Възвръщаемост на инвестициите на базата на чиста печалба;

3.Рентабилност на собствените средства, която дава възможност да се установи връзката между размера на инвестираните собствени средства и размера на печалбата, получена от тяхното използване.

4. Доходността на дългосрочните финансови инвестиции, показваща ефективността на инвестициите на предприятието в дейностите на други организации.

5 Възвръщаемост на постоянния капитал. Показва ефективността на използване на капитала, инвестиран в дейности на това предприятиеза дълго време.

Ръстът на всеки показател за доходност зависи от общи икономически явления и процеси. Това е на първо място подобряване на системата за управление на производството в условията на пазарна икономика въз основа на преодоляване на кризата във финансовата, кредитната и паричната система. Това е повишаване на ефективността на използване на ресурсите от организациите въз основа на стабилизирането на взаимните разплащания и системата на сетълмент и платежни отношения. Това е индексирането на оборотния капитал и ясното идентифициране на източниците на тяхното формиране.

Възвръщаемост на капиталасе изчислява чрез съотношението на балансовата (брутна, нетна) печалба към средната годишна цена на целия инвестиран капитал или неговите отделни компоненти: собствен (акционер), привлечен, основен, оборотен, производствен капитал и др.:

P k = BP/SK; P k = P rp / SK; P k = PE/SK

В процеса на анализ е необходимо да се проучи динамиката на изброените показатели за рентабилност, изпълнението на плана на тяхното ниво и да се направят вътрешностопански сравнения с конкурентни предприятия.

Показателите за рентабилност (рентабилност) са общоикономически показатели. Те отразяват крайния финансов резултат и се отразяват в счетоводния баланс и отчетите за печалбата и загубата, продажбите, приходите и рентабилността. Рентабилността може да се разглежда като резултат от влиянието на технически и икономически фактори и следователно като обект на технико-икономически анализ, чиято основна цел е да се идентифицира количествената зависимост на крайните финансови резултати от производствената и икономическата дейност от основните технически и икономически фактори.

Рентабилността е резултат от производствения процес; тя се формира под въздействието на фактори, свързани с повишаване на ефективността на оборотния капитал, намаляване на разходите и повишаване на рентабилността на продуктите и отделните продукти.

2. Видове и задачи на факторния анализ

Функционирането на всяка социално-икономическа система (която включва действащо предприятие) се осъществява в условия на сложно взаимодействие на комплекс от вътрешни и външни фактори.

Фактор- това е причината движеща силавсеки процес или явление, което определя неговия характер или една от основните му характеристики.

Идентифицирането на връзката между показателите, неговата посока и интензивност, както и формата на зависимост между показателите е необходимо за разбиране на моделите на формиране на резултатите от дейността на даден бизнес субект. Ако изследването на конкретен набор от индикатори води до идентифициране на общ модел, тогава се прави предположение за наличието на връзки между индикаторите. Източникът на поява може да бъде причинно-следствена връзка между показатели, зависимост на редица показатели от общ фактор или случайно съвпадение. Факторният анализ се състои в идентифициране на връзката между показателите: измерване на количественото влияние на отделните показатели върху промените в друг, съвкупен показател.

Техника за факторен анализ– методология за цялостно и систематично изследване и измерване на влиянието на факторите върху стойността на показателите за ефективност.

2.1 Основни задачи на факторния анализ

1. Избор на фактори, определящи изследваните показатели за ефективност.

2. Класификация и систематизация на факторите с цел осигуряване на цялостна и систематичен подходкъм изследване на влиянието им върху резултатите от стопанската дейност.

3. Определяне на формата на зависимост между факторите и показателите за ефективност.

4. Моделиране на връзките между факторите и показателите за ефективност.

5. Изчисляване на влиянието на факторите и оценка на ролята на всеки от тях за промяна на показателя за ефективност.

6. Работа с факторния модел. Методика на факторния анализ.

Изборът на фактори за анализ на конкретен показател се извършва въз основа на теоретични и практически познания в определена индустрия. В този случай те обикновено изхождат от принципа: колкото по-голям е комплексът от изследвани фактори, толкова по-точни ще бъдат резултатите от анализа. В същото време е необходимо да се има предвид, че ако този комплекс от фактори се разглежда като механична сума, без да се вземе предвид тяхното взаимодействие, без да се идентифицират основните, определящи, тогава заключенията могат да бъдат погрешни. В анализа на бизнес дейността (ABA) се постига взаимосвързано изследване на влиянието на факторите върху стойността на показателите за ефективност чрез тяхната систематизация, което е един от основните методологически въпроси на тази наука.

Важен методологичен въпрос във факторния анализ е определянето на формата на зависимостта между факторите и показателите за ефективност: функционална или стохастична, директна или обратна, линейна или криволинейна. Използва теоретичен и практически опит, както и методи за сравняване на паралелни и динамични редове, аналитични групировки основна информация, графика и др.

Моделирането на икономически показатели също представлява сложен проблемвъв факторния анализ, чието решаване изисква специални знания и умения.

Изчисляването на влиянието на факторите е основният методологичен аспект в ACD. За да се определи влиянието на факторите върху крайните показатели, се използват много методи, които ще бъдат разгледани по-подробно по-долу.

Последният етап на факторния анализ е практическото използване на факторния модел за изчисляване на резервите за растеж на ефективен показател, за планиране и прогнозиране на неговата стойност при промяна на ситуацията.

2.2 Видове факторен анализ

В зависимост от вида на факторния модел съществуват два основни типа факторен анализ – детерминистичен и стохастичен.

Детерминистичен факторен анализе методология за изследване на влиянието на фактори, чиято връзка с ефективния показател има функционален характер, т.е. когато ефективният показател на факторния модел е представен под формата на произведение, коефициент или алгебрична сумафактори.

Този тип факторен анализ е най-често срещаният, тъй като, тъй като е доста лесен за използване (в сравнение със стохастичния анализ), той ви позволява да разберете логиката на действие на основните фактори за развитие на предприятието, да определите количествено тяхното влияние, да разберете кои фактори и в каква пропорция е възможно и препоръчително да се промени за повишаване на ефективността на производството. Ще разгледаме подробно детерминистичния факторен анализ в отделна глава.

Стохастичен анализе методология за изследване на фактори, чиято връзка с показател за ефективност, за разлика от функционалния, е непълна и вероятностна (корелация). Ако при функционална (пълна) зависимост с промяна на аргумента винаги има съответна промяна във функцията, тогава с корелационна връзка промяната в аргумента може да даде няколко стойности на увеличението на функцията в зависимост от комбинацията други фактори, които определят този показател. Например производителността на труда при едно и също ниво на съотношението капитал-труд може да бъде различна в различните предприятия. Това зависи от оптималната комбинация от други фактори, влияещи върху този показател.

Стохастичното моделиране до известна степен е допълнение и задълбочаване на детерминистичния факторен анализ. Във факторния анализ тези модели се използват по три основни причини:

· необходимо е да се изследва влиянието на фактори, за които е невъзможно да се изгради строго определен факторен модел (например нивото на финансов ливъридж);

· необходимо е да се изследва влиянието на комплексни фактори, които не могат да се комбинират в един и същи строго определен модел;

· необходимо е да се изследва влиянието на сложни фактори, които не могат да бъдат изразени в един количествен показател (например нивото на научно-техническия прогрес).

Освен разделяне на детерминистични и стохастични има следните видовефакторен анализ:

o директен и обратен;

o едностъпални и многостъпални;

o статични и динамични;

o ретроспективен и проспективен (прогноза).

При директен факторен анализИзследването се провежда по дедуктивен начин – от общото към конкретното. Обратният факторен анализ извършва изследване на причинно-следствените връзки по метода на логическата индукция - от частни, индивидуални фактори към общи.

Факторният анализ може да бъде едностепенни и многостъпални. Първият тип се използва за изследване на фактори само от едно ниво (едно ниво) на подчинение, без да ги детайлизира в техните съставни части. Например,. При многоетапния факторен анализ факторите a и b се детайлизират в съставните им елементи, за да се проучи тяхното поведение. Детайлизирането на факторите може да продължи по-нататък. В този случай се изследва влиянието на фактори на различни нива на подчинение.

Също така е необходимо да се прави разлика статичен и динамичен факториел анализ.Първият тип се използва при изследване на влиянието на факторите върху показателите за изпълнение на съответната дата. Друг вид е техника за изследване на причинно-следствените връзки в динамика.

И накрая, факторният анализ може да бъде ретроспекция, който изучава причините за увеличаването на показателите за ефективност през минали периоди и обещаващ, който изследва поведението на факторите и показателите за ефективност в бъдеще.

3. Методика за факторен анализ на показателите за организационна рентабилност

Нивото на рентабилност на определени видове продукти зависи от промените в средните продажни цени (P) и себестойността (C) на единица продукция:

Ri = (Сi – Сi) / Сi = Цi / Ci – 1

Въз основа на представените данни се извършва факторен анализ на рентабилността на отделните видове продукти. Формата на тези данни е показана в таблица 3.1.

Таблица 3.1 Факторен анализ на рентабилността на определени видове продукти

Тип продукт

Средна ценаизпълнение

Себестойност

Рентабилност, %

Отклонение от плана, %

планирано

условно

фактически

производствени разходи

Необходимо е също така да се проучат по-подробно причините за промените в средното ниво на цените и, като се използва методът на пропорционалното разделяне, да се изчисли тяхното влияние върху нивото на рентабилност. Това изчисление се прави съгласно данните в следната таблица (Таблица 3.2.):

Таблица 3.2 Изчисляване на влиянието на факторите от втори ред върху промените в нивото на рентабилност

След това е необходимо да се установи поради какви фактори се е променила себестойността на единица продукция и по подобен начин да се определи тяхното влияние върху нивото на рентабилност. Такива изчисления се правят за всеки вид продукт, което позволява по-точна оценка на работата на даден стопански субект и по-пълно идентифициране на вътрешностопанските резерви за растеж на рентабилността в анализираното предприятие.

Факторният анализ на рентабилността на продажбите се извършва приблизително по същия начин. Детерминираният факторен модел на този показател, изчислен за цялото предприятие, има следната форма:

Rp = Pp / V, където

Rп – възвръщаемост на продажбите;

Pp – печалба от продажби.

Влиянието на отделните фактори също се изчислява по метода на верижното заместване.

Нивото на рентабилност на продажбите на определени видове продукти зависи от средното ценово ниво и себестойността на продукта:

Rp = Pi / Bi = (Ci – Ci) / Ci

Факторният анализ на възвръщаемостта на общия капитал се извършва по подобен начин. Балансовият размер на печалбата зависи от обема на продадените продукти (VPP), неговата структура (UDi), средното ниво на цените (CI) и финансовите резултати от други дейности, несвързани с продажбата на продукти и услуги (VFR).

Средният годишен размер на основния и оборотния капитал (KL) зависи от обема на продажбите и коефициента на оборот на капитала (Kob), който се определя от съотношението на приходите към средния годишен размер на основния и оборотния капитал. Тук изхождаме от факта, че обемът на продажбите сам по себе си не влияе върху нивото на рентабилност, тъй като с неговата промяна размерът на печалбата и размерът на основния и оборотния капитал се увеличават или намаляват пропорционално, при условие че други фактори остават непроменени.

За изчисляване на влиянието на факторите върху нивото на рентабилност се използват следните първоначални данни (Таблица 3.3):

Таблица 3.3 Изходни данни.

При задълбочен анализ е необходимо да се проучи влиянието на факторите от второ ниво, от които зависят промените в средните продажни цени, производствените разходи и непродажбените резултати.

За да анализирате рентабилността на производствения капитал, определена като съотношението на балансовата печалба към средната годишна цена на дълготрайните активи и материалния оборотен капитал, можете да използвате факторния модел, предложен от М. И. Баканов и А. Д. Шеремет:

P / F + E = P/N / (F/N + E/N) = (1 – S/N) / (F/N + E/N) = / (F/N + E/N), където

P – балансова печалба;

F – средна стойност на дълготрайните активи;

E – средни салда на оборотния капитал;

N – приходи от продажби на продукти;

P/N – рентабилност на продажбите;

F/N + E/N – капиталоемкостта на продуктите (обратен показател на коефициента на обръщаемост);

S/N – разходи за рубла продукти;

U/N, M/N, A/N – съответно работоемкост, материалоемкост и капиталоемкост на продуктите.

Чрез постепенното заместване на базовото ниво на всеки фактор с действителното е възможно да се определи колко се е променило нивото на рентабилност на производствения капитал поради интензивността на заплатите, материалоемкостта, капиталоемкостта, т.е. поради фактори за интензификация на производството.

3.1 Методология на факторния анализ в системата за директен разход

У нас при анализа на печалбите обикновено се използва следният модел:

P = K (C – C),

Където P е размерът на печалбата;

K – количество (тегло) на продадените продукти;

C – продажна цена;

C е себестойността на единица продукция.

В този случай ние изхождаме от предположението, че всички дадени фактори се променят сами, независимо един от друг. Въпреки това, връзката между обема на производството (продажбите) на продуктите и тяхната цена не се взема предвид.

IN чужди държавиЗа да се осигури систематичен подход при изследване на факторите за промяна на печалбата и рентабилността и прогнозиране на тяхната стойност, се използва пределен анализ, който се основава на пределния доход.

Пределният доход (MI) е печалбата в размер на постоянните разходи на предприятието (N):

MD = P + N

Оттук

P = MD – N

Размерът на пределния доход може от своя страна да бъде представен като количеството продадени продукти (K) и нормата на пределния доход за единица продукт (D s):

P = K x D s – N, където D s = C – V,

P = K (C – V) – N, където

V – променливи разходиза единица продукция.

Анализът на рентабилността се извършва по подобен начин, което дава по-точни резултати, т.к Отчита се връзката между елементите обем на продажбите, разходите и печалбата.

Заключение

Рентабилността характеризира работата на една организация. Индикаторите за рентабилност ни позволяват да оценим колко печалба има една компания от всяка рубла средства, инвестирани в активите на предприятието. Съществуват различни групировки на системата от показатели за рентабилност. Разгледахме една от тези класификации, разделяйки показателите за рентабилност на показатели въз основа на подхода на разходите (рентабилност на продукта, показатели за оперативна рентабилност), характеризиращи рентабилността на продажбите (рентабилност на продажбите); показатели, базирани на ресурсния подход (възвръщаемост на общите активи, възвръщаемост на основния капитал, възвръщаемост на оборотния капитал, възвръщаемост на собствения капитал).

Както се оказа по време на анализа, рентабилността на икономическата дейност отразява размера на компенсацията (възнаграждението) за целия набор от източници, които се използват от предприятието за извършване на дейността му.

Финансовата рентабилност характеризира ефективността на инвестициите на собствениците на предприятието, които му предоставят ресурси или оставят на негово разположение цялата или част от печалбата си, за да получат максимален доход в бъдеще.

И накрая, показателите за рентабилност на продукта могат да отговорят на въпроси относно определянето на ефективността на основните дейности на предприятието в производството и продажбата на стоки, работи и услуги.

Списък на използваната литература

1. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дякова В.Г. „Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието“, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 г.

3. Савицкая Г.В. „Анализ на икономическата дейност на предприятието“, Минск: ООО „Нови знания“, 1999 г.

4. Постановление на правителството на Руската федерация от 7 октомври 2004 г. N 532 „Правило (стандарт) N 15“.

Н.В. Климова
Доктор на икономическите науки,
Професор, ръководител на катедра „Икономически анализ и данъци“,
Академия по маркетинг и социални информационни технологии,
Краснодар
Икономически анализ: теория и практика
20 (227) – 2011

Предложена е методология за изчисляване на показателите за рентабилност, разкрит е факторен анализ на рентабилността според модела на Du Pont и рентабилността на продажбите, включително за определени видове стоки, дадени са примери за оценка на влиянието на данъчните фактори върху възвръщаемостта на капитала, изброени са моделите на растеж на показателите за рентабилност и са дадени предложения за тяхното повишаване.

Рентабилността отразява икономическа ефективностдейности на организацията, той показва съотношението на резултатите към разходите. За да се изчисли нивото на рентабилност, са необходими стойностите на показателите за печалба, разходи, приходи, активи и капитал.

Има доста показатели за рентабилност, те могат да бъдат изчислени по отношение на всеки вид ресурс. Например рентабилността от използването на материални ресурси се определя чрез разделяне на печалбата преди данъци на цената на материалните ресурси.

Рентабилността от използването на оборотен капитал се изчислява, като печалбата преди данъци се раздели на сумата на текущите активи. Или ако опитате метода на намаление (разделете числителя и знаменателя на приходите), тогава можете да използвате следния факторен модел: умножете възвръщаемостта на продажбите по коефициента на оборот на текущите активи. Печалбата от продажба, умножена по коефициента на оборот на всички активи, формира показателя за възвръщаемост на активите.

Рентабилността на дълготрайните активи се определя, като печалбата преди данъци се раздели на средната годишна цена на дълготрайните активи и резултатът се умножи по 100%. Ако числителят и знаменателят се разделят на приходите, тогава факторният модел ще изглежда като съотношението на възвръщаемостта на продажбите към капиталовата интензивност.

Рентабилността на дейността на организацията се изчислява чрез разделяне на печалбата преди данъци или нетната печалба на общите разходи (разходи, комбинирани с търговски и административни разходи), резултатът се умножава по 100%.

Изчислената стойност показва колко печалба преди данъци има компанията за всяка рубла, изразходвана за производството и продажбата на продукти.

A/K - мултипликатор на собствения капитал;

B/A - обращаемост на активите;

P h /B - нетен марж.

Алгоритъм за факторен анализ:

1) увеличение на възвръщаемостта на собствения капитал поради мултипликатора на собствения капитал:

където ΔФ е увеличението на множителя в абсолютно изражение;

Ф 0 - стойността на множителя в предходния (базисен) период;

R 0 - възвръщаемост на собствения капитал през предходния (базисен) период;

2) увеличаване на рентабилността поради оборота:

където Δk е увеличението на оборота в абсолютно изражение;

k 0 - оборот през предходния (базисен) период;

3) Увеличаване на рентабилността поради нетния марж:

където ΔM е увеличението на маржа в абсолютно изражение;

M 0 - марж в предходния (базисен) период.

Фигурата показва диаграма на факторния анализ на рентабилността, в която показателите, характеризиращи всяка област от дейността на организацията, са органично свързани.

Методологията на Du Pont ви позволява да дадете цялостна оценка на основните фактори, влияещи върху ефективността на една организация, оценени чрез възвръщаемост на собствения капитал, а именно фактори като мултипликатор на собствения капитал, бизнес активност и марж на печалба. Стратегията за увеличаване на рентабилността поради трите изброени фактора е тясно свързана със спецификата на дейността на организацията. Следователно, в процеса на анализиране на ефективността на управлението на организацията е необходимо да се оцени адекватността на използваната от ръководството стратегия спрямо външните и вътрешните фактори на функционирането на организацията.

Поради маржа, организация, която произвежда висококачествени продукти за сегмент, характеризиращ се с достатъчно високи доходии ниска ценова еластичност на търсенето. Очевидно е, че делът на постоянните разходи трябва да бъде доста нисък, тъй като високите маржове обикновено са придружени от ниски обеми на производство и продажби. Освен това, тъй като високите маржове винаги са стимул за конкурентите да навлязат на пазара, стратегията за увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал чрез маржове е приложима, ако пазарът е достатъчно защитен от потенциални производители.

Ако посоката за увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал е оборотът на активите, тогава обслужваният пазарен сегмент трябва да се характеризира с висока ценова еластичност на търсенето и ниски доходи на потенциалните купувачи, т.е. в случая говорим за масовия пазар. Следователно производственият капацитет трябва да е достатъчен, за да отговори на търсенето.

Увеличете възвръщаемостта на собствения капитал поради мултипликатора, т.е. чрез увеличаване на пасивите е възможно само ако, първо, рентабилността на активите на организацията надвишава цената на привлечените пасиви и, второ, в структурата на нейните активи нетекущите активи заемат малък дял, което позволява на организацията да има значителен дял в структурата на източниците на финансиране теглото на непостоянните източници.

За факторен анализ на маржа (възвръщаемостта на продажбите) можете да използвате следния модел:

където k pr е коефициентът на производствените разходи (отношението на себестойността на продадените стоки към приходите);

k у - коефициент на разходите за управление (отношение на разходите за управление към приходите);

k k - коефициент на търговски разходи (съотношение на търговските разходи към приходите).

В процеса на интерпретиране на получените стойности и анализиране на тяхната динамика е необходимо да се вземе предвид, че увеличаването на коефициента на производствените разходи показва намаляване на ефективността в производствения сектор поради увеличаване на ресурсоемкостта на продуктите, и кои ресурси се използват по-малко ефективно се показва чрез анализ на зависимостта на маржа от показателите за интензивност на ресурсите:

където ME е материалоемкостта (отношението на разходите за суровини и материали към приходите);

WE - интензивност на заплатата (съотношението на разходите за труд с удръжки към приходите);

AE - амортизационен капацитет (отношението на размера на амортизационните такси към приходите);

RE pr - ресурсоемкост за други разходи (отношението на стойността на другите разходи към приходите).

Увеличаването на съотношението на разходите за управление показва относително увеличение на разходите за функцията на управление на организациите; счита се, че максималната стойност е 0,1-0,15. В същото време съществува следната закономерност: делът на разходите за управление в приходите на етапа на растеж и развитие намалява, на етапа на зрялост се стабилизира, а в крайната фаза на спад се увеличава. Увеличаването на съотношението на търговските разходи показва относително увеличение на маркетинговите разходи, което може да бъде оправдано, ако е придружено от забележимо увеличение на приходите от продажби, навлизане на нови пазари и промоция на нови продукти на пазара.

За по-подробен анализ влиянието на факторите върху нивото на рентабилност на продажбите за отделни видове продукти се оценява с помощта на факторен модел:

където P i е печалбата от продажбата на i-тия продукт;

B i - приходи от продажбата на i-тия продукт;

T i е продажната цена на i-тия продукт;

C i е себестойността на i-тия продаден продукт.

Алгоритъм за изчисляване на количественото влияние на факторите върху промените в рентабилността на продажбите за определени видове стоки:

1. Определя се рентабилността на продажбите за базовата (0) и отчетната (1) години.

2. Изчислява се условен показател възвръщаемост на продажбите.

3. Определя се общата промяна в нивото на рентабилност на продажбите

4. Промяната в рентабилността на продажбите се определя поради промени в:

Единични цени:

Единична цена на продукцията:

Въз основа на резултатите от изчисленията е възможно да се определи степента и посоката на влияние на факторите върху рентабилността на продажбите, както и да се установят резерви за нейното увеличаване.

Модели на растеж на показателите за рентабилност:

Увеличаването на рентабилността на продажбите при увеличаване на обема на продажбите показва повишаване на конкурентоспособността на продуктите поради фактори като качество, обслужване на клиентите, а не ценовия фактор;

увеличаването на рентабилността на активите е показател за повишаване на ефективността на тяхното използване, освен това възвръщаемостта на активите отразява степента на кредитоспособност на организацията: организацията е кредитоспособна, ако рентабилността на нейните активи надвишава процента на привлечен финансов ресурс;

Увеличаването на възвръщаемостта на собствения капитал отразява повишаване на инвестиционната привлекателност на организацията: възвръщаемостта на собствения капитал трябва да надвишава възвръщаемостта на алтернативни инвестиции със сравнимо ниво на риск. Трябва да се отбележи, че възвръщаемостта на капитала е показател, който има тенденция да се изравнява в цялата икономика, т.е. ниска стойност на този показател за дълго време може да се счита за косвен признак за изкривяване на отчетността;

Увеличаването на възвръщаемостта на инвестирания капитал отразява увеличаването на способността на бизнеса да създава стойност, т.е. подобряване на благосъстоянието на собствениците; възвръщаемостта на инвестирания капитал трябва да надвишава среднопретеглената цена на капитала на предприятието, изчислена като се вземат предвид пазарните цени на източниците финансови средства. Възвръщаемостта на капитала е в основата на скоростта на устойчив растеж на една организация и нейната способност да се развива чрез вътрешно финансиране.

При оценката на влиянието на данъчните фактори върху възвръщаемостта на капитала трябва да се обърне специално внимание на данъка върху дохода. Възвръщаемостта на собствения капитал може да се изчисли, като се използват както печалбата преди данъци, така и нетната печалба. Сравнението на темповете на нарастване на тези два показателя ще ни позволи да дадем предварителна обща оценка на влиянието на данъчния фактор.

Пример 1.

Размерът на планираната и реалната печалба преди данъци е еднакъв и е според данните счетоводство 3 500 хиляди търкайте. Данъчна основа за печалба: по план - 3 850 х. rub., всъщност -4 200 хиляди. търкайте. Ставката на данъка върху доходите е 20%. Средната годишна стойност на капитала остава непроменена и възлиза на 24 600 хиляди рубли. Нека да оценим влиянието на данъка върху дохода върху нивото на възвръщаемост на капитала.

1. Данъкът върху доходите ще бъде:

Според плана: 3850 * 0,24 = 924 хиляди рубли;

Всъщност: 4200 * 0,24 = 1008 хиляди рубли.

2. Нетната печалба ще бъде равна на:

Според плана: 3500 - 924 = 2576 хиляди рубли;

Всъщност: 3500 - 1008 = 2492 хиляди рубли.

3. Отклонението на действителната печалба от планираната стойност е: ΔП = 2492 - 2576 = - 84 хиляди рубли.

4. Възвръщаемостта на капитала ще бъде:

По план: 2 576 / 24 600 100%= 10,47%;

Действително: 2 492 / (24 600 - 84) 100% = = 10,16%.

Анализът на резултатите показа, че увеличението на реалната печалба, взета за данъчна основа, спрямо планираната й стойност с 9,09% (4 200 / 3 850 100%) води до намаление на възвръщаемостта на собствения капитал с 0,31%.

Пример 2.

Нека оценим въздействието на намаляването на данъчните разходи, включени в себестойността на продадените стоки, както и търговските и административните разходи, свързани с тяхната продажба, за организацията на данъкоплатеца върху рентабилността на продажбите.

Данъчните разходи на организацията възлизат на 7 537 хиляди. търкайте. и намалява през анализирания период с 563 хиляди рубли.

Приходите (нетни) от продажбата на стоки за анализирания период за тази организация са 55 351 хиляди рубли. Себестойността на продадените стоки без посочени данъци е 23 486 хил. rub., сумата на търговските и административните разходи (без данъци) - 3,935 хиляди. търкайте.

1. Да определим планираните данъчни разходи: 7 537 - 563 = 6 974 хиляди рубли.

2. Общи разходи за периода на планиране: 23 486 + 3 935 = 27 421 хиляди рубли.

3. Планирана печалба: 55 351 - 27 421 - 6 974 = 20 956 хиляди рубли.

4. Планирана възвръщаемост на продажбите: 20 956 / 55 351 * 100% = 37,86%.

5. Възвръщаемост на продажбите за отчетния период: (55 351-23 486 - 3 935 - 7 537) / 55 351 100% = 20 393/55 351 100% = 36,84%.

6. Планирано увеличение на доходността: 37.86 -36.84= 1.02%.

Заключение. В резултат на намаляване на данъчните разходи с 563 хиляди рубли. възвръщаемостта на продажбите ще се увеличи с 1,02%.

За да се увеличат показателите за рентабилност, е възможно да се предложи намаляване на ненужните разходи (излишни офис площи, допълнителни компенсационни пакети, развлечения, намаляване на разходите за закупуване на мебели, офис оборудване, консумативии др.), разработване на компетентна ценова политика, диференциация на асортимента. Не по-малко важно е оптимизирането на бизнес процесите (идентифицирайте и оптимизирайте ключовите вътрешни бизнес процеси на компанията в условията на криза; изберете от пазара на труда най-добрите специалисти, оптимизиране на персонала; затягане на процесите на контрол върху разходването на средствата, спиране на злоупотребите).

В следкризисна среда организациите се нуждаят от стратегия за атака, която не може да бъде заменена от дългосрочно планиране и мерки за спестяване на разходи, тъй като те няма да доведат до успех. Имаме нужда от борба за спечелване на нови пазари, специален режим на финансиране, специален маркетингов план и засилени меркиза засилване на продажбите.

Референции

1. Бондарчук Н.В. Финансово-икономически анализ за целите на данъчното консултиране / Н. В. Бондарчук, М. Е. Грачева, А. Ф. Йонова, 3. М. Карпасова, Н. Н. Селезнева. М.: Информационно бюро, 2009.

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ на финансовите отчети: Учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: ДИС, 2006.

3. Мелник М.В., Когденко В.Г. Икономически анализ в одита. М.: Единство-Дана, 2007.